超级外链吧

 找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始


超级外链吧
帖子
热搜: 发外链工具 外链资源 外链网站广告位招租:766698661
查看: 8|回复: 0

天齐锂业2018年半年报点评:Q2毛利率环比小降,资源禀赋持续加强 ..

[复制链接]
发表于 2019-8-17 16:22 | 显示全部楼层 |阅读模式

  天齐锂业(002466)  之前可能有很多人在对于这些可靠的股票平台不了解的情况下会选择到当地的一些交易中心来进行炒股,通过这种方式虽然说可以很好的保证我们的资金安全,但是在进行的过程中其实线上股票平台流程也是比较方便的,所以很多人可能在之前也希望能够先了解一下这些平台的优势,在对比了不同平台的优势之后,也能够让我们确定是否想要通过这些平台来帮助我们进行相应的操作。

  核心结论

  事件天齐锂业发布2018年中报,实现营业收入3289亿元,同比增加362%;归属母净利润为1309亿元,同比增加417%,最终上半年EPS为115元股。

  上半年锂产品销量放量,均价同比提升。2018H,锂化合及衍生品收入同比增长444%,部分因为锂盐生产基地技改扩能带来的产销量增长。受益于上半年碳酸锂平均市场价格同比上涨,毛利率提升46至706%。锂矿收入同比增长233%,毛利率提升33至762%。最终,上半年毛利率提升39至725%,实现毛利2386亿。

  Q2毛利率环比下降,资源禀赋优势减轻价跌损失。Q2单季度,毛利率环比下跌23至714%,预计受累Q2碳酸锂市场价格快速下行。另一方面,优质的客户和泰利森资源禀赋,预计在一定程度减弱价格下跌对毛利率的影响。碳酸锂价格的快速回落,将压制今年的业绩表现,但中长期有利于产业链的健康发展从而支撑上游资源的需求放量。根据中报,预计Q3归母净利润351-571亿元,对应单季度同比下跌4%-41%。

  中介费致管费增加,汇损放大财费波动。管理费用同环比增长40%以上,主要因为购买SQM和H股上市计划导致中介费增加。财务费用同比大幅增加,主要因为人民币贬值,今年上半年汇兑损失063亿,去年上半年汇兑收益040亿,最终财务费用较去年增加125亿。

  维持买入评级。考虑到不断强化资源禀赋,泰利森三期扩产和收购SQM利好中长期发展,我们维持买入评级。考虑到锂价快速下跌,下调盈利预测,暂不考虑H股上市和收购SQM对业绩的影响,我们预计18-20年的EPS为199元222元和305元。

  风险提示锂产品价格大幅下跌;新能源汽车需求下行;项目投产不及预期
  

相关帖子

回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则



外链吧|超级外链|超级外链吧

(本站内容属用户自主发表,本站不承担任何法律责任,侵删:766698661@qq.com) GMT+8, 2019-9-22 06:06

Powered by Discuz! X3.4

© Comsenz Inc.

快速回复 返回顶部 返回列表